2 月 20 日，港股迎来马年首个开市日。香港恒生指数收跌 1.10%，恒生科技指数收跌 2.91%。互联网科技股普跌，百度集团 -SW（09888.HK）跌超 6%，阿里巴巴 -W（09988.HK）跌近 5%。半导体股走弱，华虹半导体（01347.HK）跌近 6%，中芯国际（00981.HK）跌超 3%。
AI 诈欺股逆市走强，智谱（02513.HK）尾盘涨幅一度扩大至 45.47%，股价最高报 739 港元，总市值打破 3200 亿港元。2 月以来累计大涨 220.51%。MINIMAX-WP（00100.HK）涨 14.52%，市值打破 3000 亿港元。
音信面上，MiniMax 近期上线天下首个为 Agent 场景原生遐想的分娩级模子 MiniMax M2.5，并推出低延长版块，激勉建造者抢购。中金公司最新研报初度掩盖该股，赐与"跑赢行业"评级，目标价 1109 港元。
2 月 16 日， 智谱文告启动"算力联合东谈主"招募预备。一是芯片厂商，智谱愿敞开中枢工夫接口，王人集开展针对 GLM-5 的底层优化。二是算力伙伴与推理办事商：共建更高并发、更低延长的推理鸠集。三是其他体式的算力协作。
此外，在完成上一轮 5 亿好意思元（现汇率约合 34.58 亿元东谈主民币）融资仅一个多月后，月之暗面 Kimi 新一轮超 7 亿好意思元（现汇率约合 48.41 亿元东谈主民币）的融资行将完成交割，本轮由阿里、五源、九安等老激动王人集领投，腾讯也参与投资。此外，开云体育官网其新一轮 100-120 亿好意思元（现汇率约合 691.52 - 829.82 亿元东谈主民币）估值的融资亦如故开启，照此计较，Kimi 最新估值径直翻倍并打破 100 亿好意思元大关，总数超 12 亿好意思元的持续两轮融资亦然近一年来大模子行业的最高融资金额。
{jz:field.toptypename/}招商证券近期发布的研报指出，AI 诈欺范畴近期呈现出工夫打破与交易化竞争同步深入的赫然趋势。AI 诈欺干系工夫迎来中枢打破。访佛"东谈主工智能 + "行径行为国度中永久发展计策，为行业提供坚实永久相沿。指数估值水位略高，但在产业趋势与政策红利的双重驱动下，上行空间值得期待。
国联民生证券在研报中指出：" 近期国表里多个大模子发布新功能或进行生态整合，有望引颈新一轮大模子改进潮。跟着 Agent 期间的到来，互联网价值链的重构如故启动，正从传统谛视流量范围的逻辑转向怜惜行径实施、智力调用、处理可控和效用付费的交易形态。" 开源证券也在研报中示意："AI 诈欺规章从工夫陪跑者跃升为新一轮科技叙事的中枢主角，其交易化程度加快、用户行径重构与盈利形态明晰化，或符号着 AI 投资干线已从 ' 算力基建 ' 全面转向 ' 场景好意思满 '。"
华泰证券觉得，从 2025 年启动，跟着 AI 高速发展，云计较需求日益推广，且 AI 历练 / 推理流程关于通用算力也有彰着拉动，访佛 Intel 产能爬坡节律较缓，导致短期出现供需失衡的情况。更永久来看，Agentic AI 的快速发展，AI 责任负载从算力密集型走向系统密集型，其中任务转化、用具 /API/ 剧本调用、沙盒 / 假造环境运行、数据理会、编译 / 测试等均可基于 CPU 运行，CPU 在 AI 系统中的蹙迫性彰着抬升。看好 Agentic AI 发展驱动 CPU 重新迎来高速成长，也要点看好外洋 CPU 缺货加快国内 CSP 关于 CPU 采购的国产替代。
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